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徽商期貨交易參考2019.06.13

作者: 日期:2019-06-12

金融品
股指:6月12日,股指在昨反彈高位回落,昨強勢板塊證券板塊跌幅居前,種業、人造肉、黃金概念領漲兩市,指數中以深成指、創業板指數和中證500指數調整幅度較大,上證50指數表現抗跌。數據方面,統計局發布數據顯示5月CPI同比漲幅2.7%,比上月同比增速高出0.2個百分點,比去年同期高出0.9個百分點;PPI同比增長0.6%,較上月同比增速回落0.3個百分點,與去年同期相比回落3.5個百分點。CPI和PPI走勢分化加大。央行網站6月12日發布數據顯示,中國5月人民幣貸款增加1.18萬億元,同比多增313億元;M2同比增8.5%,比預期低0.1個百分點,與前值齊平。5月份社會融資規模增量為1.4萬億元,比上年同期多4466億元。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.19萬億元,同比多增459億元;地方政府專項債券凈融資1251億元,同比多239億元;地方政府專項債券余額為8.1萬億元,同比增長41.1%。流動性方面,今日央行開展了150億元7天期逆回購和200億元28天期逆回購,到期600億元,凈回籠250億元。Shibor隔夜和1周分別下跌11.4bp和2.5bp,其它全部上漲,DR001和DR007下跌,其它上漲。境外市場表現,今日港元HIBOR全線大漲,隔夜利率漲58個基點至1.59107%;7天期利率升87個基點至2.17357%,再度突破2%關口;1個月利率升至2.42286%,為2008年以來最高水平。港元近期持續大漲,午后一度升破7.82,刷新去年12月以來新高。恒生指數跌幅較大,收跌1.85%。資金面,今日滬深兩市成交5134億元,較昨日縮量,期指成交和持倉均減少。北上資金凈流入12.85億元,連續7日凈流入,其中滬市流入14.67億元,深市流出1.82億元;兩融余額觸底反彈,但幅度不大。50ETF期權持倉PCR近幾日有較大幅度反彈,其值接近1。期指基差、價差維持貼水,遠月基差貼水幅度明顯,其中IH貼水幅度今有所收窄,IF和IC有所擴大,比價今日仍呈現IH最強、IC最弱格局。綜合來看,股指在關鍵位置獲得支撐,建議前期空單逢低離場,套利離場,觀望等待。


國債:周三央行開展150億元7天期、200億元28天期逆回購操作,實現凈回籠250億元。Shibor多數走高,隔夜報1.9390%,下跌11.4個基點;7天Shibor報2.5640%,下跌2.5個基點;3個月Shibor報2.9430%,上漲0.3個基點。農發行增發1、7、10年期金融債需求不俗,農發行增發1、7、10年期金融債中標利率分別為2.6512%、3.7888%、3.8589%,投標倍數分別為3.85、3.86、3.03,邊際倍數分別為3.89、1.8、1.03。盤面上看,國債期貨午后漲幅收窄,10年期主力合約收漲0.02%,5年期主力合約漲0.04%,2年期主力合約漲0.03%。國債現券走勢出現分化,短端品種收益率小幅上行。短期來看,CPI微漲對通脹不構成威脅,對貨幣政策也不會構成制約,市場會沿著之前的震蕩走勢延續,操作上建議前期高位空單持有,前期套利對持有。


貴金屬: 6月11日晚至12日,貴金屬結束回調強勢上漲。COMEX金再度升破1340,滬金主力站上300。相關市場表現:美股高開低走,三大股指微幅收跌。NYMEX原油期貨再度回跌,市場擔心原油需求前景以及減產協議存不確定性。恒指受沖擊大幅下挫。風險市場集體走低。TLP近期多次指責美聯儲應該降息。數據面:美國5月PPI同比增1.8%,預期增2%,前值增2.2%。國內5月CPI和PPI數據分化進一步加深。中美貿易談判方面:密切關注月底G20峰會上中美元首能否會見的動向,以及TLP威脅對3000億美元中國輸美商品加征關稅是否會落地。比價方面:滬金/滬銀小幅調整。盤面看,黃金下方支撐強勁,短期或已結束回調。操作上建議滬金多單持有,套利多金空銀持有。


雞蛋:12日各地蛋價總體平穩。端午節已過,雞蛋市場已進入季節消費低迷期,未來一段時間,蛋價波動會比較平穩。期貨市場

,繼昨日下午空單大幅平倉后,今日早盤JD1909又在新多資金的接力拉抬下上沖,在接近4500點壓力位前,有部分多頭出現恐

高情緒,價格在高位平倉盤打壓下小幅回落。期貨價格繼續在走上漲趨勢中的中繼形態。


油脂:USDA6月報告美豆庫存數據明顯高于此前市場預期,本次報告對市場影響偏空。周二連盤油脂高開低走,現貨豆油棕油大

多跌10-30成交不多。油脂需求仍處淡季,近日油廠提貨速度明顯放緩,豆油棕油庫存均回升,而臨儲大豆拍賣啟動,6月17日

首拍30萬噸,當天還拍賣8萬噸菜油。大豆供應充裕,后期油廠開機率將保持較高,供過于求令油脂上漲乏力。但美豆天氣炒作

還未結束,且中美及中加關系也未緩解,且目前油脂處于低位區,下行空間也已不大,預計短線油脂現貨將繼續跟盤窄幅震蕩為

主。
油粕:美國春播耽擱,投機基金在美豆期貨市場大舉減持凈空頭部位,提振美豆小漲,及豆粕庫存暫無壓力,油廠仍挺價。但南

美大豆榨利豐厚,中國油廠積極采購,未來兩三個月原料供應暫無憂,而豬瘟蔓延仍將影響后期需求,且南方梅雨天氣影響出貨

也利空粕價,多空交織,短線豆粕價格或以橫盤震蕩整理為主。美豆播種將持續到6月20日,后面生長期天氣也仍關鍵,天氣炒

作還未結束,暫也不宜過分看空粕市。
棉花:6月11日,因美國農業部(USDA)在月度供需報告中上調2019/20年度全球棉花年末庫存預估,而投資者的偏空人氣則

進一步施壓于期價。ICE棉花期貨周二收跌,交投最活躍的7月合約報每磅65.65美分,收跌0.34美分。今日鄭棉大幅收漲,截

止收盤,鄭棉1909合約收于13415元/噸,上漲320元/噸。但是,皮棉市場終端需求仍疲軟,近日皮棉交投清淡,皮棉社會庫

存居高不下,下游處于淡季,紡企產成品庫存增加,銷售未見起色,大多數紡企皮棉庫存可維持1-3個月,少量補庫國儲棉及

倉單棉, 供過于求令棉花價格持續下行。總的來看,在下游需求不佳以及中美貿易戰未見緩和的背景下,預計短線棉價偏弱

運行,操作上可逢反彈介入空單。
白糖:國內糖市目前仍舊維持窄幅運行,但市場連續幾日成交較為清淡,加上加工糖廠近期均逐步恢復開工,后續市場供應量

偏寬松;短期其他利好因素有限,若供應速度快于需求增加速度的話,不排除近期糖價穩中逐步走弱的可能性。
豆粕期權:周三豆粕震蕩偏弱。基本面方面,南美大豆榨利豐厚,中國油廠積極采購,未來兩三個月原料供應暫無憂,而豬瘟

蔓延仍將影響后期需求,且南方梅雨天氣影響出貨也利空粕價。成交方面,總成交量88608手,較前日上升。Call和Put成交占

比62:38,Call成交量占比上升。主力月份Call3000執行價成交最大,Put2700執行價成交最大。持倉方面,持倉量共383168手

,較前日下降。Call和Put持倉占比51:49,Call持倉較前日持平。主力月份Call3150執行價持倉最大,Put2500執行價持倉最大。

結合豆粕基本面和技術走勢,料后市震蕩。建議買入m1909-C-2600和賣出m1909-C-2650。
白糖期權:周三鄭糖震蕩偏強。期權成交方面,總成交量31478手,較前日上升。成交占比71:29,Call成交占比上升。主力月

份Call5400執行價成交最大,Put4400執行價成交最大。持倉方面,持倉量286066,較前日上升。持倉占比66:34,Call持倉占

比較前日持平。主力月份Call5400執行價持倉最大,Put4500執行價持倉最大。綜合成交和持倉以及白糖基本面看,白糖短期

震蕩,建議賣出SR909C5000和買入SR909C5100。 

鋁鎳:周三滬鋁滬鎳主力合約高開小幅走低。美墨談判取得進展,細節并未公布,美國就業數據不及預期,美聯儲降息預期提

升。鋁方面,氧化鋁價格觸頂表現確認,海外氧化鋁離岸價格有所回落;市場消費情況相較前一個月表現有所回落,但鋁錠現貨

庫存下滑速度下降,短期去庫可持續;現貨市場及近月合約表現仍較為強勢。鎳方面,菲律賓鎳礦主產區雨季結束,印尼已經到

期的鎳礦出口配額集中獲得批復;鎳鐵冶煉企業利潤可觀,鎳鐵新增產能投產積極性較高,印尼恒嘉鎳業第三臺機子投產,目前

有超預期趨勢;下游不銹鋼無錫、佛山兩地庫存上漲態勢有所緩解,部分鋼廠進入6-7月份后有檢修或轉產動作,目前鎳價以利

空因素主導。操作上,鋁鎳均暫時觀望。

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